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저작시기 2013.04 |등록일 2013.04.13 한글파일한글 (hwp) | 17페이지 | 가격 2,500원

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 수익률곡선(수익율곡선)의 계산방법

Ⅲ. 초과수익률(초과수익율)의 계산방법

Ⅳ. 일월별수익률(일월별수익율)의 계산방법

Ⅴ. 기대수익률(기대수익율)의 계산방법

Ⅵ. 자본수익률(자본수익율)의 계산방법

Ⅶ. 채권수익률(채권수익율)의 계산방법

Ⅷ. KOSPI200지수수익률(코스피200지수수익율)의 계산방법

Ⅸ. IDR수익률(국제예탁증권수익율)의 계산방법

Ⅹ. 결론

참고문헌

본문내용

Ⅰ. 서론

부채효과를 처음으로 제기한 Black(1976)은 현재의 주가수익률과 장래의 수익률변동성 간에 (-)의 상관관계가 있음을 발견하였다. Christie(1982)는 주가변동성과 주가와의 관계를 분석한 연구에서 일정한 기업변동성의 가정 하에 주가변동성이 재무부채의 증가함수임을 발견하였는데 주가변동성의 주가에 대한 탄력성이 마이너스이며 부채가 제로인 경우 0으로부터 부채가 무한대인 경우 -1까지 계속 감소함을 보여주었다. 그는 표본그룹을 부채정도에 따라 몇 개의 하위표본으로 구분하여 검증한 결과 부채가 증가할수록 변동성에 주는 영향력은 규칙적으로 감소함을 발견하였다. 그러나 Christie(1982)는 상당수의 기업의 변동성 탄력성이 이론 하한선인 -1을 하회하는 것을 발견하곤 주가와 변동성간의 인과관계의 방향이 반드시 명백하지 않고, 부채가 비대칭적 변동성의 유일한 결정요인이 아닐 수 있다고 인정하였다.

<중 략>

상장기업을 대상으로 하고 이중 유상증자를 실시한 기업이 나타내는 초과수익률을 측정하였다. 이 과정에서 유상증자의 장기효과측정에 영향을 미칠 수 있는 변수를 고려하였는데 주가의 명목성/실질성, 규제의 영향에 민감한 금융업의 제외여부의 두 가지를 통제하여 분석을 하였다. 그런데 초과수익률의 측정을 위해서는 기준이 되는 기업이 필요한데 여기서는 기업의 규모와 book to market ratio를 행과 열로 하는 benchmark portfolio를 기준기업으로 한다. 이 때, 이러한 포트폴리오를 구성하는 방법으로 Equally weighted 방법과 Value weighted 방법의 두 가지가 존재하므로 각 방법하에서 위에서 제시한 통제분석을 실시하였다.

참고 자료

김효진, 채권 수익률곡선의 추정과 투자전략에 관한 연구, 연세대학교, 2010
김형철, 수익률 곡선의 이해와 응용, 백석대학교, 2000
김동관, 수익률 곡선에 의한 채권 수익률 추정에 관한 연구, 서라벌대학, 1995
문홍배, 수익률 곡선의 거시경제변수 예측력, 한국산업은행, 2001
임형석, 우리나라 수익률곡선 추정과 특징, 한국은행, 2005
정희준, 적극적 채권운용전략을 위한 수익률곡선분석, 한국증권학회, 2007
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