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국제금융론2

저작시기 2012.05 |등록일 2013.02.24 한글파일한글 (hwp) | 7페이지 | 가격 3,000원

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. 환율제도와 정부개입
1) 환율제도
2) 정부개입

2. 불태화 정책

3. 중국 위안화 환율제도 변화

4. 중국 불태화 정책
1) 불태화 수단
2) 불태화 개입에 따른 리스크
3) 향후 전망

Ⅲ. 결론

Ⅳ. 참고자료

본문내용

중국은 2000년대 들어 국제수지 흑자규모가 큰 폭으로 확대됨에 따라 환율 안정을 위해 외환시장 개입을 강화하였으며, 그 결과 외환 보유액이 크게 증가하였다. 이런 외환시장의 개입은 국내 통화량에 직접적인 영향을 미치므로 통화량 변동을 중화시키기 위한 불태화(Sterilization) 정책을 병행하고 있다.
중국의 불태화 외환시장 개입이 장기간 일방향으로 지속되면서 유동성 및 금융시스템에 미치는 영향이 커짐에 따라 앞으로도 대규모 불태화 개입이 지속될 수 있을지 우려가 증대되고 있는 상황이다.1)
본 레포트에서는 중국 불태화 정책의 현황 및 향후 전망을 살펴보기로 한다.

<중 략>

1) 불태화 수단
중국은 중앙은행증권 발행과 비시장방식인 지준율 인상을 주요 불태화 수단으로 활용하고 있다.
① 중앙은행증권 발행
2002.9월부터 본원통화 환수수단으로 중앙은행증권을 발행하였다. 이는 경쟁입찰방식으로 발행되고 주로 단일금리결정방식으로 적용된다. 초기에는 3개월물 위주였으나 점차 1년물 이상의 발행도 확대되었으며 발행금리는 실세금리에 비해 낮은 수준을 지속하였다.
특히 2010년 하반기부터는 중앙은행증권 발행금리가 유통금리보다도 낮아지면서 발행이 여의치 않아 불태화 수단으로서의 유효성이 저하되었다.

<중 략>

중국은 2000년대 들어 국제수지 흑자규모가 큰 폭으로 확대되면서 환율안정을 위한 불태화 외환시장 개입을 강화하였다. 중국인민은행은 중앙은행증권 발행 등 공개시장조작 뿐만 아니라 지준율 인상 등 비시장 방식을 병행함으로써 낮은 비용으로 해외부문을 통한 과잉유동성을 흡수해 왔으나 이는 금융시장 및 자본이동 통제를 바탕으로 한 것이기 때문에 시장왜곡 등의 잠재적인 리스크가 큰 상황이다.
향후 중국의 금융자유화 및 자본시장 개방 진전에 따라 불태화 개입의 비용이 커지고 유효성도 약화될 것으로 보여 외환시장 개입 부담은 가중될 것으로 예상된다.

참고 자료

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홍인기(2004), “최근 중국경제와 세계화?정보화”, 박영사
이근 김병국(2007), “2020 중국리스크 중국경제 중장기예측과 리스크분석”, 동아시아연구원
미래와경제연구소(2006), “NEW경제용어사전”, 미래와경제
양배(2009), “중국 증권시장의 정부개입 효과에 관한 연구”, 우석대학원 석사학위 논문
경제 포털 ESTIN(2012), “환율 제도와 정부 개입, 조지 소로스는 어떻게 영란은행을 굴복시켰나”, ESTIN
KB daily 지식 비타민(2012), “중국 환율 제도 변화 및 위안화 환율 전망”, KB daily 지식 비타민 12-72호
박동준 외 1명(2011), “중국 불태화 정책의 현황과 향후 전망”, 한국은행 국제경제정보 제 2011-24호
김석진(2004), “중국 위안화 절상 가능성에 대비하라”, CEO report
전지원(2010), “중국 지준율 인상, 해외 자본유입에 따른 불태화 정책”, Kiwoom Daily
홍춘욱(2012), “중국, 언제쯤 변동환율제도로 이행할까?”, 네이버 블로그 http://blog.naver.com/hong8706?Redirect=Log&logNo=40150028910
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