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[재무관리]자본자산결정모형

등록일 2004.05.17 한글파일한글 (hwp) | 9페이지 | 가격 1,500원

소개글

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목차

1. 포트폴리오 투자시 위험이 감소하는 이유를 설명하시오.
2. 다음 그림을 설명하시오.
3. 자본자산가격결정모형의 기본가정과 식 도출
4. 자본시장선과 증권시장선의 내용 및 비교
5. 자본시장선과 증권시장선의 의의 및 한계점

본문내용

1. 포트폴리오 투자시 위험이 감소하는 이유를 설명하시오.
포트폴리오를 선택함에 있어 같은 표준편차를 가지는 포트폴리오 가운데 기대수익률이 가장 큰 포트폴리오를 선택하거나 또는 같은 수익률을 갖는 포트폴리오 가운데 표준편차가 가장 작은 포트폴리오를 선택하는 것이 현명한 투자를 할 수 있는 방법이다. 그 이유는 위험을 측정하는 단위인 표준편차가 작을수록 기대수익률이 실제로 얻어지는 수익률과의 차이가 작아지기 때문이다. 그러나 이는 개별자산에 투자할 경우 표준편차가 작은 것을 선택해서 투자하는 것이 문제가 되지 않지만 그것이 속한 포트폴리오를 구성할 때에는 문제가 될 수 있다. 이러한 상황은 아래의 예시에서 살펴볼 수 있다.

☞포트폴리오의 기대수익률과 분산의 공식

① 기대수익률
ㆍ나막신의 기대수익률 : 13%
0.2(50)+0.7(10)+0.1(-40)=13
ㆍ 짚신의 기대수익률 : 16%
0.2(-20)+0.7(20)+0.1(60)=16
ㆍ 두 경우의 포트폴리오 기대수익률 : 14.5%
0.5(13)+0.5(16)=14.5

② 분산 (표준편차)
ㆍ나막신의 분산
(50-13)²0.2+(10-13)²0.7+(-40-13)²0.1=561 ( %²)
ㆍ짚신의 표준편차
(-20-16)²0.2+(20-16)²0.7+(60-16)²0.1=464 ( %²)
ㆍ두 경우의 포트폴리오 표준편차
(15-14.5)²0.2+(15-14.5)²0.7+(10-14.5)²=2.25 ( %²)
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